A quantidade de dinheiro em circulação na zona euro diminuiu ao máximo registado no mês passado, à medida que os bancos restringiam os empréstimos e os depositantes trancavam as suas poupanças, dois efeitos tangíveis da luta do Banco Central Europeu contra a inflação.
Confrontado com as taxas de inflação mais elevadas dos seus quase 25 anos de história, o BCE fechou as torneiras do dinheiro, elevando as taxas de juro para máximos históricos e retirando parte da liquidez que injectou no sistema bancário durante a década anterior.
Os últimos dados sobre empréstimos do BCE, divulgados na quarta-feira, mostraram que este aumento acentuado nos custos dos empréstimos estava a ter o efeito desejado e pode alimentar um debate sobre se um ciclo de aperto tão rápido poderá mesmo empurrar a zona euro, composta por 20 países, para uma recessão.
Uma medida da oferta monetária que compreende apenas dinheiro e saldos em conta corrente encolheu numa proporção sem precedentes de 11,9% em Agosto, à medida que os clientes bancários mudaram para depósitos a prazo, oferecendo agora retornos muito melhores como resultado dos aumentos das taxas do BCE.
A própria investigação do BCE mostra que uma queda neste indicador monetário, uma vez ajustado à inflação, é um prenúncio fiável de recessão, embora a membro do conselho, Isabel Schnabel, tenha dito na semana passada que era mais provável que reflectisse uma normalização nas carteiras dos poupadores neste momento. conjuntura.
Uma medida mais ampla de dinheiro, que também inclui depósitos a prazo e dívida bancária de curto prazo, também diminuiu num valor recorde de 1,3%, mostrando que algum dinheiro estava a abandonar completamente o sector bancário – provavelmente estacionado em obrigações e fundos governamentais.
“Isto pinta um quadro sombrio para as perspectivas de curto prazo da zona euro”, disse Daniel Kral, economista da Oxford Economics. “Agora pensamos que o PIB deverá contrair-se no terceiro trimestre e estagnar no último trimestre deste ano.”
Crucialmente, os bancos também estavam a criar menos dinheiro através de empréstimos.
Os empréstimos às empresas desaceleraram até quase estagnar em agosto, expandindo apenas 0,6%, o valor mais baixo desde o final de 2015, face aos 2,2% do mês anterior. Os empréstimos às famílias aumentaram apenas 1,0%, após 1,3% em julho, informou o BCE.
O fluxo mensal de empréstimos às empresas foi negativo em 22 mil milhões de euros em agosto face a julho, o valor mais fraco em mais de dois anos, quando o bloco sofria com a pandemia.
“Isto não são boas notícias para a economia da zona euro, que já está estagnada e mostrando sinais crescentes de fraqueza”, disse Bert Colijn, economista do ING. “Esperamos que a lentidão generalizada continue como resultado do impacto da política monetária restritiva na economia.”
Fonte: Reuters (Reportagem de Balazs Koranyi, edição de Francesco Canepa e Peter Graff)
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Horário da postagem: 28 de setembro de 2023